沪指收复20日均线 短线情绪有所回暖

　　长沙晚报掌上长沙12月22日讯（全媒体记者 周丛笑）今天三大指数集体高开，沪指高开0.26%，深成指高开0.65%，创业板指高开1.01%。量能上，开盘半小时，沪深两市成交额突破6300亿，较上一日此时放量超900亿，预计全天成交金额约1.95万亿。行业板块上，有色、半导体、通信设备等涨幅居前，而酒店餐饮、传媒娱乐等板块跌幅居前。

　　消息面，美股三大指数上周五集体收涨。商务部党组扩大会议12月20日在京召开。会议强调，大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力。上海交通大学科研人员近日在新一代光计算芯片领域取得突破，首次实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片。相关成果19日发表于《科学》杂志。

　　机构观点方面，中信证券认为，推动人民币升值的因素逐渐增多，市场关注度也开始升温，投资者要逐步适应在一个人民币持续升值的环境下去做资产配置。从过去20年间7轮人民币升值周期来看，汇率并不是主导行业配置的决定性因素。然而，部分行业在持续升值预期形成的初期确实会有更好表现，市场可能会复制这样的肌肉记忆，同时从成本收入分析来看，约19%的行业会因为升值带来利润率提升，这些行业也会逐步被投资者重视起来。此外，为抑制过快单边升值趋势而做出的政策应对，反而是影响行业配置的更重要因素。行业配置上，在人民币持续升值的背景下，可以关注短期肌肉记忆驱动（航空、燃气、造纸等行业）、利润率变化驱动（上游资源品和原材料、内需消费品、服务业相关品种、制造设备等）以及政策变化驱动（免税、地产开发商、券商、保险等）三条线索。

　　长江证券资深投资顾问刘浪表示，游戏方向值得关注。2025中国游戏产业年会12月19日在上海召开，此次大会上发布的《2025年中国游戏产业报告》显示：2025年，国内游戏市场实际销售收入预计达3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%，均为历史新高点。细分市场呈现“强者恒强、新兴崛起”的分化格局。主机游戏市场延续高速增长态势，实销收入83.62亿元，同比激增86.33%，连续三年保持爆发式增长。小程序游戏成为最大亮点，收入达535.35亿元，同比增长34.39%，内购与广告变现双轨并行推动规模扩容。第一创业证券预计，游戏行业大概率将延续高景气状态，供给端重点新品陆续上线、客户端与多端互通持续贡献增量，旺季活动将推动用户时长与ARPU提升，移动端有望环比修复，客户端保持强势。小程序游戏赛道将呈现“高景气延续、增速趋稳、利润结构优化”的特征，微信与苹果的合作催化双端化布局，成熟的用户生态支撑需求稳定，商业化结构优化与渠道分成下行将进一步提升利润率。

　　行情上，上周五市场震荡反弹，三大指数均小幅收涨，短线情绪有所回暖。宏观上，前期压制风偏的几个因素有了积极变化：美国降息预期得到数据验证，日央行如期加息但未鹰派，阿联酋财富基金有望注资OAI等，虽然还有瑕疵，但前期悲观计价充分的股票资产理应有合理的修复。技术面上，中线结构逐步完善，上证在前低附近二次探底后比较有韧性，短期缺乏进攻主线。指数上，沪指相对偏强，站稳5日线，后续能否重新站上30日均线仍是关注的重点。观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。