化工板块持续走强 算力产业链全线回暖

　　长沙晚报掌上长沙11月7日讯（全媒体记者 周丛笑）今天三大指数集体低开，沪指低开0.34%，深成指低开0.54%，创业板指低开0.72%。量能上，开盘20分钟，沪深两市成交额突破5000亿，较昨日此时缩量近400亿，预计全天成交金额近1.9万亿。行业板块上，光伏概念持续走强，商业航天概念异动拉升，核电概念反复走强，HBM、存储器、大基金系等板块指数跌幅居前。

　　消息面，5日，在第八届中国国际进口博览会期间，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激在上海主持召开外资企业圆桌会，阿法拉伐、安赛乐米塔尔、默克、英特尔、空气化工、日产汽车、乐高、英中贸协等30余家外资企业及在华外国商协会代表参会。会议宣介了“十五五”规划中我国扩大高水平对外开放的主张，解读了近期出台的系列稳外资政策，并就中国经济、营商环境、全球经济问题等进行深入探讨。广州市智能建造与工业化建筑产业发展工作专班办公室印发《广州市大力发展智能建造与工业化建筑加快推进建筑产业现代化的实施意见》。目标到2030年，全市智能建造与工业化建筑产业总产值突破5000亿元。2026年起，全市出让的居住用地100%实施装配式建筑。

　　机构观点方面，华泰证券研报称，从三季度的收入来看，非特高压主网>特高压主网>配电>电表。按照板块整体三季度归母净利润的增速来看，非特高压主网、特高压主网、配电、电表分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4%，呈现出较为明显的差异。非特高压主网板块业绩表现较好，主要系该赛道出海保持高景气，叠加网内主网建设需求持续较强。配电层面，企业出海收入及订单同样保持高速增长，但国内受到网内集采降价以及网外新能源、工业需求增速减弱的影响，国内收入占比仍较高的企业受到的拖累较大。特高压板块收入同比较为稳定，主要系国内市场交付节奏较慢。电表企业业绩表现不佳，主要系前期价格大幅下滑，该部分订单逐步交付，企业盈利承压；同时海外市场竞争加剧。以变压器为代表的一次设备出海逻辑仍然强势，无论主网、配网，从订单及收入来看仍然呈现高速增长态势。展望后续，高电压等级电网设备的紧缺更具备持续性。

　　长江证券资深投资顾问刘浪表示，AI有望驱动光模块行业上行，6日，美股光模块龙头公司公布第一财季营收15.8亿美元，预期15.4亿美元;第一财季经调整后每股收益1.16美元，预估1.05美元。业绩增长主要来自AIDC和通信的强劲需求，需求的增长以及公司产能持续扩大，公司预计整个财政年度将继续强劲增长。中国银河证券认为，AI数据中心架构演进拉动高端光模块需求，行业长期成长动能强劲。根据市场预计，2025年全球以太网光模块市场增速仍将保持在50%左右，随后五年将进入相对稳定阶段，年复合增长率预计维持在15%至18%。技术演进方面，800G和1.6T时代以可插拔光模块为主流，但面向3.2T时代的高密度部署，LPO与CPO等新型技术路径正逐步成熟，CPO有望成为构建Scale-up多机架系统的关键方案。整体来看，AI数据中心架构演进将持续拉动高端光模块需求，为行业带来长期成长动能。

　　行情上，昨天市场高开高走，沪指重回4000点，两市成交额重回2万亿之上。行业板块上，市场热点维持的轮动态势，此前连续调整的科技股方向集体迎来修复，其中算力硬件、半导体等核心标的均表现不俗，科技股回暖对于市场人气的提升效果立竿见影，若能维持强势的话，有利于反弹的延续。指数上，再度站上4000点，技术图形上看，预计后市大概率还是会以震荡向上的形式延续，在各板块轮动过程中寻找低吸机会或更具更高胜率。观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。