以供应链金融纾解民营企业融资之困

　　赵宇成

　　习近平总书记在民营企业座谈会上强调，要继续下大气力解决民营企业融资难融资贵问题。这为新形势下金融支持民营经济发展提供了根本遵循。当前，广大民营企业存在融资渠道受限、企业规模受限、担保能力受限、公司治理不规范等问题，民营企业“融资难、融资贵”和金融机构“不敢贷、不愿贷”的现实困境同时并存。以供应链金融纾解民营企业融资之困，是解决难题的一条重要途径。

　　现状：贡献大 融资难

　　供应链融资是指金融机构将供应链上的核心企业及其相关的上下游中小企业作为一个整体，根据供应链上企业的真实交易和行业特点制定基于货权及现金流控制的一种融资方案。其本质是将基于核心企业信用的应收账款、商业承兑汇票、仓单、订单、预付款、存货等流动资产转化为中小微企业信用背书。其优势在于促进供应链上中下游企业在产、供、销过程中的资金稳定和流转顺畅，实现多方共赢。

　　中小微企业是我国民营企业的主力军，供应链融资的特性与广大中小微民营企业的融资需求匹配度较高。当前，各地政府正在积极释放供应链融资对于民营企业的赋能作用。比如，深圳利用政府融资担保基金、中小微企业贷款风险补偿机制等信贷风险分担机制，支持金融机构加大对供应链上下游信贷投放力度；上海鼓励金融机构在风险可控前提下加大仓单和动产质押融资力度，加大对产业链上下游中小微企业的金融支持；浙江鼓励企业打造数字化风控模型，与金融机构深入开展供应链金融合作。

　　根据《全球供应链促进报告2024》数据显示，我国供应链金融行业规模突破40万亿元，近5年年均复合增长率超过20%。但迅速扩张的供应链融资规模背后，依然难掩中小民营企业的融资窘境。一是信息交圈有制约。金融机构与企业之间、上游企业与下游企业之间、核心企业与中小微民营企业之间在信用、交易、经营、财务等数据上存在信息不对称。比如，有的核心企业出于安全和自身利益的考虑，拒绝向金融机构提供经营数据或财务信息；加上尽职调查的时间、经济成本制约，风险难以评估导致供应链融资产品难以定价。二是风险控制有难度。随着商业模式的日益复杂，供应链融资工具的结构设计也更加复杂，相关的风险识别、风险控制也面临着更多挑战。另一方面，多数中小微民营企业治理结构和内控制度不健全。根据全国工商联调查显示，80%以上的中小民营企业实行家族式管理，财务管理漏洞较大。比如，将个人财产与企业资产混同、财务报告信息质量不高等，进一步加大了风险控制难度。三是协同发展有阻力。供应链融资依托于核心企业的优质信用，导致核心企业在整个融资过程中承担过多压力。比如，金融机构对上下游企业的授信会占用核心企业的授信额度，甚至要求核心企业承担最终偿付连带责任，实质上加重了核心企业的风险。另一方面，一些核心企业会凭借强势地位要求供应商采取有利于自身的贸易结算条件，如延长账期，加重了中小微民营企业的负担。还有的核心企业为了提高资金收益，通过设立财务公司为上下游业务关联企业提供高利率的融资，侵蚀了中小微民营企业的利润。

　　路径：三链协同 破局融资

　　为进一步打通民营企业供应链融资中的堵点，需要多措并举齐发力、凝心聚力解难题。

　　一是加速融合信息链与供应链。通过对信息流、资金流、物流、商流的整合协同，突破供应链金融开展中的交易、票据、货物等真实可控的难题。推动建设供应链金融信用信息平台，支持征信机构、评级机构、税务以及司法部门对企业信用评价、评级信息、违法行为、失信记录等信息进行披露。持续完善政府监管职能，重点加大对虚假贸易、重复抵质押、财务信息舞弊等行为的监管和处罚力度。

　　二是加速融合技术链与供应链。推广区块链、物联网、大数据以及人工智能等新技术在供应链融资中的创新应用，引导金融机构加快推动供应链金融数字化、科技化。通过区块链、大数据分析等技术手段，收集和分析上下游企业的交易记录、订单履约情况、产品质量、物流信息等，构建动态信用评价模型，实现风控智慧化、科技化。依托人工智能的深度学习能力和工业物联网的感知监测能力，迅速识别交易数据、财务信息、抵质押物中的潜在风险，提高风险预警能力。支持民营企业加快数字化转型，利用数字化手段和信息技术提升自身内控水平和财务报表质量。

　　三是加速融合产业链与供应链。支持产业链和先进制造业集群、中小企业特色产业集群内民营企业开展订单贷款、仓单质押贷款等业务。积极探索供应链脱核模式，鼓励核心企业为供应链上下游中小民营企业提供应收账款确权、贸易订单确真等支持，推动供应链融资信用基础由核心企业背书转变为真实交易数据主导。积极引进供应链金融专家，支持行业协会、联盟、人力资源服务企业等相关机构开展供应链人才培训、实践交流、商业考察等活动，培养专业复合型供应链金融人才。以促进产业链大中小微企业融通发展为主线，构建供应链核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系。

　　（作者系中共长沙市委党校经济师、注册会计师）